Dolar AS Tertahan, Pasar Menanti Data Inflasi

Indeks dolar AS bergerak terbatas menjelang rilis data inflasi AS pada 14 Oktober. Meski sejumlah pejabat Federal Reserve (The Fed) mendukung kenaikan suku bunga lanjutan, dolar belum mampu kembali ke level tertinggi sejak April 2025. Pelemahan imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor dua tahun turut membatasi pergerakan mata uang tersebut.

Indeks dolar AS berada di sekitar 102,25–102,30 pada Jumat. Indeks ini membentuk level tertinggi yang semakin rendah dalam beberapa sesi terakhir. Kondisi tersebut menunjukkan bahwa dukungan dari prospek kebijakan moneter yang lebih ketat belum cukup kuat untuk mendorong dolar melanjutkan kenaikan.

Pejabat The Fed Masih Mendukung Kenaikan Suku Bunga

Gubernur The Fed Christopher Waller menilai bank sentral AS masih perlu menaikkan suku bunga. Namun, ia menegaskan bahwa kenaikan tersebut tidak harus berlangsung dalam dua pertemuan berturut-turut. Presiden Federal Reserve Bank of St. Louis Alberto Musalem juga menyatakan bahwa suku bunga perlu naik dalam enam hingga sembilan bulan mendatang.

Risalah rapat Federal Open Market Committee (FOMC) pada 15–16 September menunjukkan bahwa sebagian besar pejabat memperkirakan kenaikan suku bunga tambahan sebelum akhir tahun. Proyeksi median The Fed menempatkan suku bunga pada 4,1% pada akhir 2026, yang mengindikasikan satu kenaikan sebesar 25 basis poin dari kisaran saat ini, yakni 3,75%–4,00%.

Pasar berjangka memperkirakan peluang kenaikan suku bunga pada pertemuan 28 Oktober sekitar 20%. Sementara itu, peluang kenaikan pada pertemuan 9 Desember berada di sekitar 70% berdasarkan salah satu estimasi pasar yang tersedia. Data pasar lainnya menunjukkan peluang sekitar 81% bahwa The Fed mempertahankan suku bunga pada Oktober dan peluang serupa untuk kenaikan 25 basis poin pada Desember.

Perbedaan estimasi tersebut mencerminkan perubahan ekspektasi pasar terhadap kebijakan moneter. Namun, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor dua tahun justru turun dari 4,84% pada Senin menjadi 4,75% pada Kamis. Imbal hasil tenor 10 tahun juga bergerak di sekitar 5,25%, setelah sebelumnya mencapai level tertinggi sejak 2002.

Sentimen Konsumen AS Memburuk, Ekspektasi Inflasi Naik

Survei awal University of Michigan menunjukkan indeks sentimen konsumen AS turun menjadi 46,3 pada Oktober, dari 48,1 pada periode sebelumnya. Angka tersebut berada di bawah perkiraan 47,6 dan hanya lebih tinggi daripada pembacaan Mei dalam sejarah survei tersebut. Indeks kondisi ekonomi saat ini bahkan mencatat rekor terendah.

Di sisi lain, ekspektasi inflasi konsumen untuk satu tahun ke depan naik menjadi 4,7% dari 4,6%. Ekspektasi inflasi lima tahun juga meningkat menjadi 3,5% dari 3,4%. Perkembangan ini menjadi perhatian karena Waller sebelumnya menekankan pentingnya memantau apakah masyarakat mulai menganggap kenaikan harga sebagai kondisi yang berkelanjutan.

Memburuknya sentimen konsumen berpotensi menekan belanja rumah tangga dalam beberapa bulan mendatang. Meski demikian, sejumlah pejabat The Fed masih melihat ketahanan ekonomi AS, terutama berkat kondisi pasar tenaga kerja yang relatif solid.

Data ketenagakerjaan Kanada juga memengaruhi pergerakan dolar pada Jumat. Kanada melaporkan kehilangan 68.300 pekerjaan, sehingga dolar Kanada melemah dan pasangan USD/CAD mencapai level tertinggi dalam 18 bulan. Pergerakan ini turut menopang indeks dolar AS karena dolar Kanada memiliki bobot 9,1% dalam indeks tersebut.

Sementara itu, euro yang memiliki bobot terbesar, yakni 57,6%, belum memberikan dorongan berarti bagi indeks dolar. EUR/USD bertahan di sekitar 1,1200, di atas area 1,1150 yang sebelumnya bertahan pada awal pekan.

Data Inflasi AS Menjadi Penentu Arah Dolar

Pelaku pasar kini menantikan data inflasi AS yang dijadwalkan rilis pada 14 Oktober pukul 12.30 GMT. Inflasi utama atau CPI diperkirakan naik 0,6% secara bulanan pada September, dengan laju tahunan meningkat menjadi 3,6% dari 3,4%.

Sementara itu, CPI inti yang tidak memasukkan harga pangan dan energi diperkirakan naik 0,2% secara bulanan, melambat dari 0,3% pada periode sebelumnya. Secara tahunan, inflasi inti diperkirakan mencapai 2,5%.

Hasil CPI inti akan menjadi perhatian utama karena dapat memengaruhi ekspektasi suku bunga. Kenaikan bulanan sebesar 0,3% atau lebih berpotensi menghidupkan kembali spekulasi kenaikan suku bunga pada Oktober. Skenario tersebut dapat membantu indeks dolar menembus level 102,50.

Sebaliknya, kenaikan CPI inti sebesar 0,2% dapat memperkuat pandangan bahwa The Fed akan menahan suku bunga pada Oktober dan mempertimbangkan langkah berikutnya pada Desember. Skenario ini berpotensi membuat indeks dolar tetap bergerak dalam rentang terbatas.

The Fed juga akan merilis Beige Book pada 14 Oktober pukul 18.00 GMT. Laporan tersebut merangkum kondisi ekonomi dari berbagai wilayah di AS dan dapat memberikan gambaran tambahan mengenai tekanan harga serta aktivitas bisnis.

Pada Kamis, pasar juga akan mencermati indeks harga produsen atau PPI dan data penjualan ritel. Penjualan ritel diperkirakan naik 0,3% setelah meningkat 1,2% pada Agustus. Data yang lebih kuat dari perkiraan dapat memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga pada Desember, sedangkan hasil yang lemah dapat menambah kekhawatiran mengenai perlambatan belanja konsumen.

Ketua The Fed Kevin Warsh dijadwalkan berbicara pada hari yang sama pukul 15.30 GMT. Setelah itu, pejabat The Fed memasuki periode pembatasan komunikasi publik menjelang pertemuan kebijakan pada 27–28 Oktober. Gubernur Bank of Canada Tiff Macklem juga dijadwalkan berbicara pada Rabu dan Jumat, di tengah tekanan terhadap dolar Kanada akibat pelemahan pasar tenaga kerja.

Harga Emas Menguat Saat Dolar Kehilangan Momentum

Harga emas (XAU/USD) naik lebih dari 1,40% pada Jumat dan mendekati level US$4.200 per troy ounce. Emas diperdagangkan di sekitar US$4.194 setelah sempat menyentuh level terendah harian US$4.130.

Kenaikan tersebut mendapat dukungan dari pelemahan imbal hasil obligasi pemerintah AS dan dolar yang kehilangan momentum. Sentimen konsumen yang memburuk turut meningkatkan perhatian terhadap prospek ekonomi AS, meskipun sebagian pejabat The Fed masih mendukung pengetatan kebijakan moneter.

Perhatian pasar selanjutnya tertuju pada CPI AS. Inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan dapat memperkuat ekspektasi suku bunga tinggi dan membatasi kenaikan emas. Sebaliknya, tekanan inflasi yang lebih rendah berpotensi mengurangi tekanan terhadap logam mulia tersebut.

Harga Minyak Bergerak di Tengah Risiko Selat Hormuz

Harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) bergerak relatif stabil di sekitar US$90,65 per barel pada Jumat, naik sekitar 0,10%. Pelaku pasar menimbang meredanya kekhawatiran mengenai kemungkinan serangan langsung AS terhadap Iran dalam waktu dekat dengan risiko gangguan pasokan yang masih tinggi di Selat Hormuz.

Presiden AS Donald Trump menyatakan bahwa Washington tidak akan menyerang Iran sebelum pemilihan paruh waktu pada 3 November. Melalui unggahan di Truth Social, Trump menyebut pembicaraan dengan Iran berlangsung produktif. Namun, ia kembali menegaskan bahwa Iran tidak boleh memperoleh senjata nuklir.

Wakil Presiden AS JD Vance sebelumnya mengatakan kepada Reuters bahwa Iran harus mengurangi kapasitas pengayaan nuklirnya secara berarti untuk mengakhiri perang. Pejabat senior Iran menolak tuntutan tersebut dan menegaskan bahwa Teheran tidak akan melepaskan haknya untuk memperkaya uranium.

Iran juga belum bersedia membuka kembali Selat Hormuz sebelum persyaratannya terpenuhi. Pada Jumat, Korps Garda Revolusi Islam Iran (IRGC) memperingatkan bahwa kapal yang menggunakan jalur yang dianggap tidak sah dapat dikejar hingga ke wilayah yang lebih luas. Peringatan itu muncul setelah laporan media Iran mengenai sebuah kapal tanker besar pengangkut gas minyak cair atau LPG yang terkena serangan dan terbakar.

Di sisi pasokan, ekspor minyak kawasan mulai membaik, terutama setelah Arab Saudi mengaktifkan kembali jalur pipa East-West. Jalur tersebut memungkinkan minyak mentah mencapai Laut Merah tanpa melewati Selat Hormuz. Namun, kembali meningkatnya pertempuran antara Arab Saudi dan kelompok Houthi tetap menimbulkan risiko terhadap infrastruktur energi regional.

Pasokan dari Teluk Meksiko AS juga menghadapi gangguan. Badai Hurricane Isaias memaksa produsen menghentikan sekitar 1,3 juta barel per hari, setara dengan 62,9% produksi minyak kawasan tersebut. Kombinasi gangguan pasokan dan ketidakpastian geopolitik membuat harga minyak tetap sensitif terhadap perkembangan di Timur Tengah.

Wall Street Menguat Menjelang Musim Laporan Keuangan

Bursa saham AS ditutup menguat pada Jumat di tengah optimisme terhadap musim laporan keuangan perusahaan. Indeks S&P 500 naik 0,6%, sedangkan Nasdaq 100 menguat 0,5%. Keduanya mendekati rekor tertinggi. Dow Jones Industrial Average bertambah 423 poin.

Untuk keseluruhan pekan, S&P 500 naik 0,9%, Nasdaq turun 0,1%, dan Dow Jones bertambah 585 poin. Kinerja positif sejumlah sektor turut mendukung pasar saham sepanjang tahun ini.

Perhatian investor juga tertuju pada laporan keuangan bank-bank besar AS yang dijadwalkan rilis pekan depan. Wall Street memperkirakan pendapatan perdagangan saham dari bank-bank terbesar mendekati US$19 miliar.

Goldman Sachs dan Morgan Stanley masing-masing naik 1,4% pada Jumat. Goldman Sachs diperkirakan mencatat pendapatan perdagangan saham sebesar US$5,1 miliar, sedangkan Morgan Stanley diproyeksikan mencapai US$4,9 miliar. JPMorgan diperkirakan membukukan US$4,5 miliar dan Bank of America sekitar US$2,6 miliar.

Saham perusahaan teknologi besar juga menguat di tengah optimisme terhadap pertumbuhan bisnis kecerdasan buatan (AI). Alphabet naik 1%, Microsoft bertambah 2,4%, dan Amazon menguat 3,3%. Pergerakan ini mencerminkan harapan investor terhadap pertumbuhan pendapatan perusahaan teknologi, termasuk proyeksi bahwa pendapatan tahunan OpenAI berdasarkan laju pendapatan saat ini dapat melampaui US$70 miliar pada akhir tahun.

Prospek Harga Emas Senin | 12 Oktober 2026

Pergerakan emas pada timeframe H4 mulai menunjukkan pemulihan bullish setelah sebelumnya mengalami tekanan bearish. Harga sempat menembus support 4.105–4.081, kemudian rebound dan kini bergerak di sekitar 4.186, mendekati resistance 4.207. Harga juga kembali berada di atas SMA 50. Meski demikian, tren bearish jangka pendek belum sepenuhnya berakhir karena harga masih menghadapi resistance.

Indikator RSI 14 berada di level 57,90, menunjukkan momentum bullish mulai menguat karena berada di atas 50. Jika harga berhasil menembus resistance 4.207, kenaikan berpotensi berlanjut menuju 4.244 dan 4.279. Sebaliknya, jika gagal menembus resistance dan kembali melemah, harga berpotensi menguji support 4.146, kemudian 4.105–4.081.

GOLD INTRADAY AREA

R1  4.207   R2  4.244   R3 4.279

S1  4.146   S2  4.105   S3 4.081

Pergerakan harga US Oil berada di sekitar 92,39 setelah rebound dari dasar 86,82 di awal Oktober. Setelah reli kuat ke area 106 pada pertengahan September, harga terkoreksi dan bergerak sideways. Saat ini harga bertahan di atas moving average dan RSI di 59,98 menunjukkan momentum yang membaik tanpa tanda jenuh beli, sehingga bias jangka pendek cenderung naik.

Resistance terdekat ada di 93,14, lalu 94,67 dan 96,72. Jika candle H4 ditutup kuat di atas 93,14, peluang naik ke 94,67 hingga 96,72 terbuka. Sebaliknya, jika gagal menembus dan berbalik turun, support berada di 89,87, diikuti zona 87,90 dan 86,82.

US Oil INTRADAY AREA

R1  93,14   R2  94,67   R3 96,72

S1 89,87  S2  87,90   S3 86,82