Tekanan Pasar Keuangan di Tengah Gejolak Global

Tekanan Pasar Keuangan Dipicu Risiko Global

Tekanan pasar keuangan meningkat pada Jumat seiring lonjakan harga minyak, ketegangan geopolitik di Timur Tengah, dan kekhawatiran investor terhadap valuasi saham berbasis kecerdasan buatan (AI). Indeks dolar AS bergerak relatif stabil setelah melemah pada Kamis hingga mencapai level terendah sejak awal Oktober. Yen Jepang mempertahankan penguatannya berkat permintaan aset aman, sedangkan euro masih menghadapi tekanan akibat gejolak pasar utang Prancis.

Penurunan saham teknologi turut mengubah dinamika pasar valuta asing. Investor mulai mempertanyakan kemampuan investasi AI dalam menghasilkan keuntungan yang sepadan. Kondisi ini mendorong sebagian pelaku pasar mencari perlindungan di luar dolar AS. Akibatnya, dolar tidak lagi otomatis menguat ketika investor menghindari aset berisiko.

Prospek Suku Bunga The Fed Berubah

Perubahan sentimen pasar turut memengaruhi ekspektasi kebijakan moneter Amerika Serikat. Kekhawatiran terhadap prospek pertumbuhan dan investasi AI sempat mendorong spekulasi mengenai arah kebijakan Federal Reserve (The Fed). Namun, kenaikan harga energi dan tekanan inflasi kembali memperumit prospek suku bunga.

Data CME FedWatch menunjukkan peluang sekitar 93% bagi The Fed untuk mempertahankan suku bunga pada kisaran 3,75%–4,00% dalam pertemuan 28 Oktober. Sementara itu, peluang kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Desember turun menjadi sekitar 75%. Sebelumnya, pasar telah sepenuhnya memperhitungkan kemungkinan kenaikan tersebut.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun naik sekitar 0,7% ke 4,984%. Pergerakan ini mencerminkan perubahan penilaian investor terhadap prospek inflasi dan suku bunga. Pasar kini menunggu data inflasi pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) pada 29 Oktober untuk memperoleh petunjuk tambahan mengenai arah kebijakan The Fed.

Sentimen Konsumen AS Masih Lemah

Indeks sentimen konsumen University of Michigan untuk akhir Oktober direvisi naik menjadi 48,0 dari estimasi awal 46,3. Meski membaik, angka tersebut masih menunjukkan tingkat sentimen terendah dalam lima bulan terakhir.

Perbaikan ekspektasi kondisi bisnis untuk satu tahun ke depan belum mampu mengimbangi tekanan daya beli masyarakat. Subindeks kondisi saat ini melemah akibat penurunan 18% pada penilaian konsumen terhadap kondisi pembelian barang tahan lama. Suku bunga tinggi dan kekhawatiran mengenai keterjangkauan harga terus membebani keputusan belanja.

Ekspektasi inflasi untuk satu tahun ke depan naik menjadi 4,7% dari 4,6% pada September. Ekspektasi inflasi jangka panjang juga meningkat menjadi 3,5% dari 3,4%. Data ini menunjukkan bahwa masyarakat masih mengkhawatirkan tekanan harga di tengah kenaikan biaya energi dan ketidakpastian ekonomi.

Harga Minyak Melonjak Akibat Ketegangan Timur Tengah

Harga minyak mentah AS menembus US$102 per barel pada Jumat, mencapai level tertinggi dalam lima minggu. Minyak mencatat kenaikan sekitar 3% sepanjang pekan dan membukukan penguatan mingguan selama tiga pekan berturut-turut. Sementara itu, minyak Brent melonjak ke level tertinggi dalam empat tahun di tengah kekhawatiran mengenai gangguan pasokan energi.

Ketegangan antara Amerika Serikat, Israel, dan Iran kembali meningkatkan risiko konflik terbuka. Presiden Donald Trump menyatakan bahwa Washington tidak sedang bernegosiasi dengan Teheran dan mengisyaratkan kemungkinan perkembangan dalam waktu dekat. Kepala Angkatan Darat Iran juga menyatakan kesiapan militernya menghadapi perang asimetris.

Laporan mengenai persiapan serangan baru setelah pemilu sela AS turut memperbesar ketidakpastian. Serangan kelompok Houthi yang bersekutu dengan Iran terhadap Arab Saudi juga meningkatkan risiko gangguan pasokan. Departemen Luar Negeri AS memerintahkan sebagian personel non-esensial meninggalkan Arab Saudi. Sementara itu, Saudi Aramco dilaporkan meminta staf di kantor pusat Dhahran bekerja dari jarak jauh.

Lonjakan harga minyak memperbesar risiko inflasi karena biaya energi yang lebih tinggi dapat menekan daya beli dan meningkatkan biaya produksi. Kondisi ini berpotensi membatasi ruang bagi The Fed untuk memangkas suku bunga dalam waktu dekat.

Wall Street Melemah, Saham Teknologi Tertekan

Bursa saham AS berakhir melemah pada Jumat karena kenaikan harga minyak dan ketegangan geopolitik memicu kekhawatiran inflasi. S&P 500 turun 0,5%, sedangkan Dow Jones Industrial Average kehilangan 653 poin. Nasdaq berakhir relatif datar.

Di sektor keuangan, JPMorgan turun 1,5%, Morgan Stanley melemah 2,4%, dan BlackRock terkoreksi 1,7%. American Express juga turun 3,7% meskipun melampaui ekspektasi laba dan mengumumkan rencana pengurangan 5% tenaga kerja globalnya.

Saham perusahaan teknologi besar turut melemah. Alphabet turun 1,2%, Meta terkoreksi 1%, dan Amazon kehilangan 0,9%. Kekhawatiran mengenai besarnya utang untuk membiayai infrastruktur AI menekan sentimen investor sepanjang pekan. Sejumlah produsen semikonduktor memang pulih pada Jumat, tetapi masih mencatat kerugian mingguan yang cukup besar.

Secara mingguan, S&P 500 turun 1% dan Nasdaq melemah 2,1%, sedangkan Dow Jones masih mencatat kenaikan 296 poin. Perbedaan kinerja ini menunjukkan bahwa tekanan belum merata di seluruh sektor pasar saham AS.

Yen Menguat, Emas Turun di Bawah US$4.000

Yen Jepang bertahan di sekitar 156,78 per dolar AS setelah menguat tajam pada Kamis. Saat itu, pasangan dolar AS/yen sempat turun ke 156,08. Yen mencatat penguatan hampir 1% dalam sehari dan naik sekitar 0,6% sepanjang pekan. Permintaan aset aman meningkat seiring kekhawatiran terhadap investasi AI dan risiko geopolitik.

Sebaliknya, harga emas turun di bawah US$4.000 per ons pada Jumat dan mencapai level terendah sejak pertengahan Juli. Logam mulia tersebut melemah hampir 4% sepanjang pekan karena kenaikan harga minyak memperkuat kekhawatiran bahwa suku bunga AS akan bertahan tinggi lebih lama.

Data inflasi konsumen dan produsen AS yang lebih tinggi dari perkiraan, terutama akibat kenaikan biaya energi, turut menekan harga emas. Investor kini menanti data PCE pada 29 Oktober untuk menilai kemajuan inflasi menuju target 2% The Fed.

Prospek Pasar Menjelang Keputusan The Fed

Tekanan pasar keuangan berpotensi berlanjut pada pekan depan seiring perkembangan konflik Timur Tengah, rilis data inflasi AS, dan keputusan suku bunga The Fed. Kenaikan harga minyak dapat mempertahankan tekanan inflasi. Sementara itu, pelemahan sentimen konsumen dan kekhawatiran terhadap investasi AI berpotensi membatasi optimisme terhadap pertumbuhan ekonomi.

Dolar AS dapat kembali melemah jika investor mengurangi eksposur terhadap aset AS dan ekspektasi suku bunga bergerak lebih rendah. Namun, risiko inflasi akibat lonjakan harga energi juga dapat menopang dolar apabila pasar kembali memperkirakan kebijakan moneter yang lebih ketat.

Pelaku pasar perlu mencermati data PCE, pernyataan pejabat The Fed, dan perkembangan geopolitik. Kombinasi faktor tersebut akan menentukan arah dolar AS, obligasi pemerintah, emas, minyak, dan saham dalam jangka pendek.

Prospek Harga Emas Senin | 26 Oktober 2026

Pergerakan emas pada time frame H4 masih cenderung bearish, dengan harga bergerak di bawah SMA 50 dan garis tren menurun. Indikator RSI(14) berada di level 28, yang menunjukkan kondisi oversold dan membuka peluang terjadinya rebound teknikal. Jika penurunan berlanjut, area support 3.960–3.928 berpotensi menjadi zona pantulan menuju resistance 4.066–4.106.

Namun, selama harga masih bergerak di bawah area resistance tersebut, tekanan bearish masih mendominasi. Jika harga menembus support 3.928, potensi penurunan berikutnya terbuka menuju 3.887.

GOLD INTRADAY AREA

R1  4.066   R2  4.106   R3 4.155

S1  3.960   S2  3.928   S3 3.887

Pergerakan US Oil pada time frame H4 menunjukkan tren bullish setelah harga bergerak di atas SMA 50 dan menembus resistance 98,80–100,49. Harga kini menguji resistance 102,68, dengan RSI(14) berada di level 64,66 yang menunjukkan momentum beli masih cukup kuat, meski mulai mendekati area overbought.

Jika mampu menembus 102,68, US Oil berpeluang melanjutkan kenaikan menuju resistance 103,86, kemudian 104,89. Namun, jika gagal menembus area tersebut, harga berpotensi mengalami koreksi untuk menguji support 100,49, diikuti area 98,80–97,86. Selama harga bertahan di atas area support tersebut dan SMA 50, struktur bullish masih terjaga.

US Oil INTRADAY AREA

R1  102,68   R2  103,86   R3 104,89

S1 100,49  S2  98,80   S3 97,86